华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的(de)资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(sī)的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让市(scow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读00; line-height: 24px;'>cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读hì)值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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