在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。