来源：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央(yāng)政治(zhì)局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经济(jì)形(xíng)势和经济工作。今(jīn)年以来，经济增长好(hǎo)于预(yù)期。不过当前经济恢复性好(hǎo)转，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足。所(suǒ)以(yǐ)，稳增长基调延续，短期政策(cè)不太可(kě)能转向收(shōu)紧(jǐn)，但是面对(duì)高质量(liàng)发展要求，也没(méi)增量刺激政策。未来扩大需求主要依靠自发修复消费，主动稳定投(tóu)资(zī)。此外，产业政策方面强调“实体经济(jì)”支撑，防(fáng)风险仍然是重(zhòng)点(diǎn)任务(wù)。整(zhěng)体(tǐ)看，二季度经(jīng)济修复(fù)速(sù)度(dù)或将放缓，政策(cè)相对克制 。

　　1

　　政策不(bù)转向(xiàng)

　　本次会议(yì)首(shǒu)先强调了(le)今年(nián)的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现回升(shēng)向好态(tài)势”。从一季度公布(bù)的数(shù)据看(kàn)，确(què)实(shí)好(hǎo)于去(qù)年四季(jì)度时(shí)的(de)预期。但随(suí)后会议也提到“经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然(rán)不足”。这(zhè)也(yě)使(shǐ)得经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　我们的(de)理昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名解是(shì)，一季度GDP同比增(zēng)速为4.5％，相比去年四季度有明显(xiǎn)改善，但(dàn)距(jù)离疫情之前2019年(nián)的6％附近的增速，还有较大的差距(jù)。所以，经济仍需政(zhèng)策呵护。尤其(qí)是一季度降(jiàng)准后，就业(yè)压力仍然存在，我们认(rèn)为政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢复和扩大(dà)需求”是当前经济持(chí)续(xù)回升向好的关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没(méi)增量刺激

　　面对高(gāo)质量的发展(zhǎn)要(yào)求，会议强(qiáng)调经(jīng)济要实现“质的有效(xiào)提升”和“量(liàng)的合(hé)理(lǐ)增长”。这一点(diǎn)和去(qù)年经(jīng)济工作会(huì)议(yì)精神一致。这也意(yì)味着稳(wěn)增长(zhǎng)不会通过强刺激的(de)方式，而是统筹推动“经济(jì)运行持续好转”、“内生动力持续增(zēng)强(qiáng)”、“社会预(yù)期(qī)持续(xù)改善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续(xù)化(huà)解”。

　　对于(yú)稳增长的方式，会(huì)议要求“把发挥(huī)政(zhèng)策(cè)效(xiào)力和激发经营主体活力结(jié)合(hé)起来”。我们的(de)理解是(shì)，下一阶(jiē)段更(gèng)多通过激发市(shì)场(chǎng)化的力(lì)量去(qù)推动经济修复(fù)，通过改革开放的方式(shì)激发高质(zhì)量的(de)增长。所以会(huì)议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破(pò)除影响各类所有(yǒu)制企业公(gōng)平(píng)竞争、共(gòng)同(tóng)发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企业都要依法(fǎ)合规(guī)经(jīng)营(yíng)。要下决心从根(gēn)本上解(jiě)决(jué)企业账款拖欠问(wèn)题。总体而言，政策刺激空间有限，主要还是以提振信心和预期、激发活力为主要手(shǒu)段(duàn)，让经济自发(fā)的内生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投资

　　会(huì)议提出，积极的财政政策(cè)要“加(jiā)力提(tí)效”，稳健(jiàn)的(de)货币政策要“精(jīng)准有力”，延续了去年12月会议的表(biǎo)述。对于政策的(de)要求，本次会议强调“形成扩大需求的合力”，而(ér)去年12月会(huì)议的相关(guān)表(biǎo)述(shù)是“加强各类(lèi)政(zhèng)策(cè)协调配合”，这(zhè)说明扩(kuò)大(dà)需求是(shì)未来(lái)的政策重心。

　　一方面，自发昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名修复消费。“要多(duō)渠道(dào)增加(jiā)城乡(xiāng)居(jū)民收入(rù)，改善消费(fèi)环境(jìng)，促(cù)进文(wén)化旅游等服务消费(fèi)”。提高消费，主要(yào)还是靠居民劳动收(shōu)入(rù)的自然修复。另一方面，主动稳定(dìng)投资。尤其是基建投(tóu)资(zī)，是(shì)政府主(zhǔ)动稳增长的重点(diǎn)。会议提到，在超大特(tè)大城(chéng)市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施(shī)建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强(qiáng)调(diào)，要(yào)把吸引外(wài)商投资放在更加重要的(de)位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资(zī)基本(běn)盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看(kàn)重(zhòng)实(shí)体经济(jì)

　　会议(yì)强调，加快(kuài)建设(shè)现代(dài)化(huà)产(chǎn)业体系要以(yǐ)“实(shí)体经济”为支撑。我们(men)的理解是，产(chǎn)业政策的重点是“实体经济”，这里的实(shí)体经济(jì)并不是(shì)整(zhěng)个(gè)GDP，而是和“虚(xū)拟(nǐ)经济”相对(duì)应的。

　　会(huì)议明确(què)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)”；“要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽(qì)车(chē)发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。会议指出“要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态”，也提到了“重视(shì)防范风险”。我们认(rèn)为，人工智能(néng)发展到一定程度，监管(guǎn)措(cuò)施(shī)也必然会跟上。此外，在互(hù)联网(wǎng)领域，要推动平(píng)台企(qǐ)业规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台企业探索创(chuàng)新。

　　5

　　防(fáng)风(fēng)险也是重点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好中小银行、保险和信(xìn)托机构改(gǎi)革化险工作(zuò)”；再次强调房住(zhù)不炒，“做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工作”；“要加(jiā)强地方政府债务管理(lǐ)，严(yán)控新增隐性债务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链、中小金(jīn)融(róng)机构的风(fēng)险出清，仍是大势所趋，地方债务的风(fēng)险也需要(yào)化解。所以今(jīn)年和去年最大的不同是(shì)疫(yì)情影响减弱(ruò)，其(qí)他方(fāng)面(miàn)的经济问题依然是存在的。

　　整体看(kàn)，二季度经济修复速度或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名