衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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