近期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建(jiàn)设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求(qiú)自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律调(diào)查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协(xié)会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银(yín)行间债券市场(chǎng)自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会(huì)已对(duì)中国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构(gòu)涉及债券业(yè)务违(wéi)规(guī)被点名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持(chí)利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模(mó)较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等(děng)方式参与债券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数(shù)和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动(dòng)自律调查。相关在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查(chá)。一同被(bèi)开(kāi)展(zhǎn)自律调查的(de)还有光大(dà)证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案(àn)调查，开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发(fā)行(xíng)人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事(shì)务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未按照发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具(jù)挤占了其(qí)他(tā)投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易(yì)能力(lì)，加(jiā)强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协(xié)会将继续(xù)贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券(quàn)市场的(de)“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别是国有大(dà在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)行来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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