大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基(jī)本重平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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