美国(guó)历史上首次(cì)债务(wù)违约风险正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的(de)国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举(jǔ)债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对(duì)美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议(yì)员处理债务(wù)上(shàng)限的(de)重要性。“我(wǒ)们(men)从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局中了解到(dào)，等到最后一(yī)刻才暂停或提高(gāo)债务上限可(kě)能会(huì)对企业和(hé)消费者信心造成严(yán)重损害，加重纳(nà)税(shuì)人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信(xìn)用评级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中重要的一(yī)个原因是(shì)最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的(de)税收收入低于国(guó)会(huì)预(yù)算办公室(shì)2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份(fèn)报(bào)告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告(gào)后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发(fā)“经济灾难(nán)”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美(měi)国国(guó)会(huì)未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并(bìng)在未(wèi)来(lái)几年推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国(guó)债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使(shǐ)得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或(huò)暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是(shì)国会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借款的(de)成本。极大增(zēng)加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临(lín)不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可(kě)能无法向依赖社会(huì)保障的(de)相关家庭和老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫(gōng)之间围绕第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发债务上限的对(duì)峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)为履行已(yǐ)产生的支付义务而举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山(shān)报》报(bào)道，美(měi)国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约(yuē)法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案是(shì)“为(wèi)获取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达拜(bài)登的(de)办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发务上限的(de)法(fǎ)案谈(tán)判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以来，美国利(lì)率反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样状况的(de)催化剂是对美国银行体系(xì)的担忧再度抬头。市场定价美联(lián)储(chǔ)下周最(zuì)后一次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加息是(shì)有可(kě)能(néng)的，但考(kǎo)虑到银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技术性违约的(de)风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大(dà)通在报(bào)告中表示(shì)，预计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率策略团队预(yù)计，美(měi)国财(cái)政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短期内提高美国(guó)债务(wù)上限对(duì)未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导人提出最新(xīn)财政(zhèng)提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后期限的(de)时间可能会早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半月达到(dào)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的可能性(xìng)大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月触及债务上(shàng)限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债(zhài)务上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减少与(yǔ)国会(huì)两党僵持(chí)这两个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认为美债在(zài)今(jīn)年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场与债券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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