大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降纳粹分子是什么意思低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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