为(wèi)了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(de)信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jin. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写é)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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