华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避(bì)免的(de)人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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