5月10日，有消(xiāo)息称部分银(yín)行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大(dà)国有银行协定存款和(hé)通知存款自律上(shàng)限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机(jī)构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公(gōng)业务，而(ér)通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续(xù)货币政策(cè)走向(xiàng)等(děng)，记者采(cǎi)访(fǎng)了招商(shāng)基金研究部(bù)首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副总(zǒng)监(jiān)兼(jiān)鹏扬利(lì)泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而(ér)言，存(cún)款利率下调有助于减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负(fù)债成(chéng)本；同时本次降息有(yǒu)助于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)，但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下(xià)半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延(yán)续(xù)稳健(jiàn)货(huò)币政(zhèng)策基调。

　　延续(xù)银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场利(lì)率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银(yín)行陆(lù)续跟进下(xià)调存款利(lì)率。今(jīn)年4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)标中引入了(le)存款定价(jià)惩罚(fá)措施。而此前(qián)4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存款利率下调，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌(pái)利率下调(diào)，均(jūn)是在利(lì)率市场化(huà)改革推进背景(jǐng)下，银行出于(yú)自身(shēn)经营(yíng)考虑(lǜ)的(de)自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在(zài)资(zī)产端(duān)定价压力较大(dà)且存款持续(xù)高(gāo)增的情况(kuàng)下，压(yā)降存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的(de)重要手段。此外，2023年以来银行贷(dài)款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自律上限有利于对(duì)公客户留存(cún)的活期资金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综合融资成本不断下降，银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端(duān)收益下(xià)降(jiàng)较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差持续走低，银行利(lì)润(rùn)空间压缩明(míng)显；第三(sān)，企(qǐ)业(yè)和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需关系(xì)发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽(lǎn)储的必要(yào)性；第四(sì)，协定存款(kuǎn)和(hé)通知存(cún)款介于活期与(yǔ)定期存(cún)款之(zhī)间，自(zì)2022年(nián)存(cún)款自律机制对于活期存款与定期(qī)存(cún)款利率进行了几轮调整，本次(cì)将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产品线的调(diào)整(zhěng)进行统一，全面(miàn)缓(huǎn)解银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各(gè)项(xiàng)因素，银行从自身经营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律(lǜ)机(jī)制(zhì)协调(diào)调降(jiàng)负债成本，有利于提(tí)升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑制资(zī)金脱(tuō)实向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则(zé)为下限(xiàn)管控，近年来(lái)贷(dài)款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下降，主要(yào)是大行(xíng)和(hé)股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多(duō)是延续去年9月这一轮存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)，中(zhōng)小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由原(yuán)来的激(jī)励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补(bǔ)降的进(jìn)度。就今年的(de)经(jīng)济(jì)背(bèi)景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济边(biān)际走弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民(mísimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服n)超(chāo)额(é)储蓄高增，实体融资需求(qiú)有限，银行存款(kuǎn)增(zēng)加，降(jiàng)低(dī)存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷套利，助力(lì)经济增(zēng)长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的(de)活期类存款收益，延续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特别是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不(bù)搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利(lì)率机制创设以来，两轮利率调降都(dōu)集中在活期(qī)和定期存(cún)款，实际(jì)上忽(hū)略了这些介于活期(qī)和定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整通知存款和(hé)协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率(lǜ)下(xià)调可以(yǐ)有(yǒu)效降(jiàng)低银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本，增(zēng)厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行(xíng)仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋

　　中国基(jī)金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月份社融数据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利(lì)率(lǜ)是(shì)否(fǒu)下调(diào)，还要进(jìn)一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于(yú)存(cún)款利率，2023年(nián)银行(xíng)息差压(yā)力增大(dà)，控制(zhì)存款成本成为(wèi)当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银行降息(xī)潮可(kě)能(néng)仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降息(xī)潮不仅仅集中在(zài)银行(xíng)领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方(fāng)债(zhài)发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的(de)方向(xiàng)仍是由实体经济资(zī)金供需(xū)决定的，而央行的政策利率、基准利(lì)率在(zài)一方面要合适(shì)顺应(yīng)市场环(huán)境，一方面也代(dài)表着政(zhèng)策意愿(yuàn)强(qiáng)调信号意义的(de)作用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内(nèi)生(shēng)动力不强需求不足的情况，央行已经(jīng)通过降准以及结构性(xìng)货(huò)币(bì)政策(cè)等多项举措给予了(le)实体经济所需的(de)一定的资(zī)金投放支持，有(yǒu)效降低了实体(tǐ)综合融资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等(děng)配套政策(cè)继续(xù)激活内生动力扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前(qián)央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经(jīng)济运行情况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续(xù)是否进一步(bù)下调要看实(shí)体经济复苏(sū)的情况。银行(xíng)负(fù)债端，存款基准利率下(xià)调的概(gài)率不大，而存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)的(de)调整(zhěng)空间仍存在，而是否进(jìn)一步(bù)下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民(mín)银(yín)行指导利(lì)率自律机制(zhì)建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在存款利率(lǜ)市(shì)场化(huà)调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行(xíng)分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场化定价情(qíng)况作为合格审慎评估(gū)的扣分项，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随调(diào)降存款(kuǎn)利率。我们认(rèn)为(wèi)，通过(guò)存(cún)款利率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持(chí)低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的金融(róng)数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋(qū)势(shì)或仍在(zài)。近期国债利率(lǜ)持(chí)续下行(xíng)，银行(xíng)间利(lì)率下行，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续(xù)有望逐(zhú)步(bù)迎来(lái)降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股份制(zhì)商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一(yī)方(fāng)面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力加(jiā)剧明显(xiǎn)，监管层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利(lì)差(chà)范围(wéi)，增加银(yín)行(xíng)信(xìn)贷投放的动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居(jū)民避(bì)险需(xū)求仍(réng)在，存款持续高(gāo)增(zēng)，在揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身(shēn)也(yě)有动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债及经营压力

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)：协定(dìng)存款、通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一(yī)方面银行息(xī)差压力大(dà)是(shì)普遍现象，此次政策调整有望(wàng)带动中小银行主动(dòng)跟随下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此前经济下行(xíng)影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期(qī)被放大，大量(liàng)资金集中在银(yín)行存(cún)款端，此次(cì)存款利(lì)率下调也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次(cì)调降通(tōng)知(zhī)释放了以下信号：①减轻银(yín)行息差压(yā)力。本次下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对(duì)公活(huó)期成本下降(jiàng)，存款降价叠(dié)加资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理修复，有利(lì)于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居民的(de)短期存款意愿、促进(jìn)企业(yè)投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银(yín)行的(de)协定存款(kuǎn)定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存(cún)款定(dìng)价过高，会对遵守自(zì)律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但(dàn)大概率落(luò)空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期(qī)存款收益(yì)向对(duì)私客户看(kàn)齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋(qū)势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德(dé)立(lì)：对(duì)于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)降低了银(yín)行负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行(xíng)协定存款占总(zǒng)存款的(de)比重在(zài)13％左右，重新规定协(xié)定利率上(shàng)限后(hòu)，预计(jì)行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低银行对公活期存款成本压力(lì)，减(jiǎn)轻(qīng)银行负(fù)债及经(jīng)营(yíng)压力。此(cǐ)外，银(yín)行负债(zhài)端成(chéng)本的下降使(shǐ)得(dé)银行盈利能力(lì)增强，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行的空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：未来(lái)存款利率是否还有进一步下(xià)降的空间？对股(gǔ)债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)何(hé)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基(jī)金：近年来(lái)，贷款和(hé)存款利率(lǜ)的非对称下行使得商业银(yín)行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼(bī)存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人民(mín)币贷款加权(quán)平均利率较(jiào)2020年(nián)初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似(shì)“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和存(cún)款市场份额考核(hé)压力(lì)使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银行存量(liàng)存款平均成本率(lǜ)基本(běn)持(chí)平(píng)。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全社(shè)会无(wú)风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经营(yíng)性质的(de)票息(xī)资产，比如利(lì)率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活(huó)期存(cún)款占比(bǐ)明显下降(jiàng)，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益率(lǜ)大幅(fú)下行，大(dà)幅(fú)加剧了(le)银(yín)行(xíng)息差压力，这使得(dé)控制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本尤(yóu)为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复(fù)苏较慢，监管层(céng)面(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服miàn)有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利率下(xià)降(jiàng)，促进(jìn)存款(kuǎn)流向消(xiāo)费和实(shí)际投资。短期(qī)看，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流(liú)动性继续进(jìn)入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用(yòng)债利率(lǜ)仍有下(xià)行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可能进入(rù)股市，利好权(quán)益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利率(lǜ)降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本(běn)次(cì)降息释放(fàng)的(de)信号来看，是否意味着货币政策进一(yī)步宽松(sōng)？货币政(zhèng)策充裕延续(xù)，但(dàn)解读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季度货(huò)币政策(cè)执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前货(huò)币政策(cè)基调未变(biàn)，“精(jīng)准有(yǒu)力”仍(réng)是(shì)第(dì)一要求，而在此(cǐ)基础上强(qiáng)调“着力(lì)支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍有下行空间(jiān)，但(dàn)这一(yī)调(diào)降是(shì)针对银行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率，存款利(lì)率下调并不等于(yú)政策利率就必须(xū)进(jìn)行对等下(xià)调，市场不(bù)应视(shì)为降息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性以(yǐ)及安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境下(xià)，普通投资者应该如何守住自(zì)己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性(xìng)。在存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)的背景(jǐng)下(xià)，短债(zhài)基金以及其(qí)他(tā)固收类基金在具一定流动性的同时，相较活期存款(kuǎn)和相当部分(fēn)的(de)银行(xíng)理财产品，具有一(yī)定的(de)超额收益，是风(fēng)险偏(piān)好较低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投(tóu)资者的(de)合适投(tóu)资(zī)工(gōng)具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来(lái)，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行(xíng)，4月以来(lái)下(xià)行加速，当前无(wú)论(lùn)从绝对利率水平还是从(cóng)信用利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽然债市(shì)多头环境仍未改变(biàn)，但(dàn)一致预期(qī)导(dǎo)致行情走的(de)比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政策，后(hòu)续或进入震(zhèn)荡(dàng)环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放(fàng)大市(shì)场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如(rú)货币基金，而短债(zhài)基金中要选(xuǎn)择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着(zhe)经(jīng)济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策(cè)发力预期下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏(sū)”预期进一(yī)步强化，因此股票(piào)市场也进入到“休(xiū)整期”。在市场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建(jiàn)议关注行业估(gū)值(zhí)水平(píng)较低，高(gāo)股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境(jìng)，需(xū)要我们(men)识(shí)别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理(lǐ)财产品。对普通投(tóu)资者而言，如果(guǒ)不具备相关(guān)专业知识，可以选择把投资(zī)理财交给少数专(zhuān)业的(de)人(rén)来(lái)做，让优秀的(de)基金经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一定(dìng)投(tóu)资能(néng)力和风控能力的人士可通过理(lǐ)财(cái)和投资试(shì)图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前提条件(jiàn)是(shì)做好风控，选择(zé)适(shì)合自己风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的(de)。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持(chí)资金(jīn)保值增值(zhí)，投资者(zhě)在评估自(zì)身风险(xiǎn)承受能力后可适当考虑公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债基金(jīn)、商(shāng)业银行现金管理类产品等风(fēng)险等(děng)级较低、支(zhī)取相对灵(líng)活的(de)产品。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服