今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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