市(shì)场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将(jiāng)会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅活的风黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(fēng)险管理工具(jù)，使得投(tóu)资者更有效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大(dà)学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也(yě)将为(wèi)市场带(dài)来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度加(jiā)快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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