在华尔街(jiē)经济学(xué)家和(hé)央(yāng)行官员争(zhēng)论(lùn)美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基(jī)金经理(lǐ)们并(bìng)没有(yǒu)坐(zuò商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)等答(dá)案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越(yuè)来越多(duō)的(de)专业选股人士将资金(jīn)从(cóng)银行(xíng)等(děng)对经济敏感的股票(piào)中撤出(chū)，转而投资公用事业(yè)和基本消费(fèi)品等(děng)在经(jīng)济低(dī)迷时(shí)期被视为具有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同时(shí)做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防(fáng)御(yù)性股票(piào)的比例降至至少2012年以来(lái)的(de)最低水平。对于(yú)只做多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)来说(shuō)，他们对周(zhōu)期(qī)性公司(这(zhè)些公司的命运取决(jué)于商业(yè)周期的起伏)的(de)相对敞口接近(jìn)2008年(nián)以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显了(le)主动投(tóu)资领(lǐng)域(yù)的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美(měi)国银行(xíng)策略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股(gǔ)的(de)比(bǐ)例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去年不(bù)同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立(lì)场表明，人们相信美(měi)联储有能力通(tōng)过(guò)积极的(de)抗通胀行动(dòng)实(shí)现软着陆。现在，这(zhè)种乐(lè)观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步证明，专业(yè)人士持续(xù)看(kàn)空(kōng)股市。在(zài)美国(guó)银行4月份对基金经理的最新(xīn)调(diào)查中，现金持(chí)有量保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的任何时(shí)候(hòu)都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与基于图表信(xìn)号配置资产的计算机驱动策略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别基金和波动性目标基金(jīn)等系统(tǒng)性资金管(guǎn)理公司近(jìn)几(jǐ)个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位模型最能说明这种分歧立(lì)场。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢购(gòu)股(gǔ)票，而(ér)自由(yóu)裁量投(tóu)资(zī)者的敞口已(yǐ)降至一(yī)年区间的(de)底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大(dà)一部分归因于那(nà)些对价格不敏(mǐn)感的量化(huà)投资(zī)者，他们别无选择，只能在股(gǔ)价(jià)上涨时买入股(gǔ)票(piào)。看空者还警告称(chēng)，持(chí)续(xù)数月的股市反弹是不(bù)可持续的。由于标普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝试都以(yǐ)失败(bài)告终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制(zhì)量化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可(kě)能会促(cù)使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽(jǐn)管各(gè)公(gōng)司在本财报季的业绩超出预期，但目前(qián)来看，这(zhè)还不(bù)足以让美国(guó)企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时(shí)候会(huì)出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的(de)6个(gè)月内表现优异(yì)。直到真(zhēn)正的经(jīng)济衰退到来，防御(yù)性股票(piào)才(cái)开(kāi)始大放(fàng)异(yì)彩，尽管它们(men)的领先地位通常会在下行周(zhōu)期结束(shù)前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别