本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(l酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗iǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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