4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)延续消费(fèi)旺季强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年(nián)度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金(jīn)融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉价格承(chéng)压运(yùn)行，导(dǎo)致国内外棉花价(jià)差不断收缩(suō)，最终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来(lái)一(yī)直维(wéi)持倒挂的(de)格局(jú)，近(jìn)期随着国内棉价连续(xù)攀升(shēng)，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由(yóu)负转正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国(guó)内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆(jiāng)天(tiān)气(qì)不利棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内棉价不(bù)断走强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度(dù)全(quán)球棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国期货棉(mián)花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱(shā)线产品(pǐn)库(kù)存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月(yuè)纺企开(kāi)机负荷达(dá)到(dào)75％，较上月提高(gāo)8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天，开工负荷及订单(dān)排单时间达到近两年(nián)来(lái)最高水平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产销压(yā)力(lì)较小，促使部分(fēn)企业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持(chí)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系续上涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价棉花的接受(shòu)程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传(chuán)导(dǎo)到(dào)下(xià)游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格近期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李(lǐ)馨说(shuō)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多(duō)的推(tuī)动下强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出现低(dī)温(wēn)降雨(yǔ)降(jiàng)雪(xuě)天气(qì)，给棉(mián)花播种以(yǐ)及(jí)出(chū)苗(miáo)带来了不利影响，进一步加(jiā)剧(jù)了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提供了助推剂。5月(yuè)新疆气(qì)温快速回升，郑棉(mián)一度回落，但(dàn)近日新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大风(fēng)和沙尘(chén)暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影(yǐng)响，再度引发了(le)市场对于天(tiān)气的关注，期价(jià)再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启(qǐ)以来，南(nán)北疆气温普遍偏低(dī)，尤其(qí)是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分(fēn)地(dì)区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士(shì)对(duì)新年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提(tí)高现货售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供应端方面，在意向(xiàng)种植面积下降和(hé)播种期低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产概率大大增加。需(xū)求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历(lì)史偏(piān)低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不明显(xiǎn)。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在(zài)走弱的预(yù)期(qī)，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成一定(dìng)的压(yā)力。但中(zhōng)长期内需持续复苏的逻辑(jí)并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题(tí)持(chí)续，使业者担忧持(chí)续加息(xī)的紧缩政策，或降低居民对纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消(xiāo)费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下(xià)旬(xún)公(gōng)布的美棉(mián)周度(dù)净签约量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库存较上年度去库8万(wàn)吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消(xiāo)费将显著复苏(sū)，全球棉市(shì)供需有望转强，支撑国际(jì)棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消费(fèi)增长明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气(qì)对棉花正常(cháng)出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出(chū)货意愿增强，国内棉花价(jià)格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外(wài)弱预期背景(jǐng)下(xià)，消费下(xià)滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测(cè)，4月初(chū)国内外棉花(huā)价差(chà)（国内棉价-国(guó)外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差(chà)为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去年(nián)4月以来首次(cì)转正(zhèng)。截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉(mián)花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至外(wài)棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下游步入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减弱，当(dāng)前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期预计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大概(gài)率事(shì)件，今年已有许多轧花厂在(zài)升(shēng)级改(gǎi)造加工设备(bèi)，对于(yú)产能(néng)持续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花(huā)产量面临减少，新棉抢收大(dà)概率会在今(jīn)年(nián)重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。<反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系/p>

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系