总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(s脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思uǒ脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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