近日，国(guó)内上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的4只公募商品期货基金陆续(xù)公布了一季报。在一季度商品(pǐn)市场整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募商品期货基金也表现(xiàn)不(bù)佳，仅建信能源化工期货ETF利(lì)润为(wèi)正(zhèng)。值得注意的是(shì)，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近(jìn)三成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大(dà)成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益和利(lì)润有何区别？4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期(qī)货基金在一季(jì)报(bào)中(zhōng)均提及，本期已(yǐ)实(shí)现收益(yì)指基金本期利息收(shōu)入、投资收益、其他收入（不(bù)含公(gōng)允(yǔn)价值变(biàn)动收益(yì)）扣除(chú)相关费用和信(xìn)用(yòng)减值损失后的余(yú)额，本期利润(rùn)为本(běn)期已(yǐ)实现收益加上(shàng)本期公允价值变动收(shōu)益。

　　期末基金资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到(dào)14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资产净(jìng)值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方(fāng)面(miàn)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元(yu快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了án)居(jū)首(shǒu)，建信(xìn)能源化(huà)工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投(tóu)瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增(zēng)长率方面，报告(gào)期内，仅建信能源化工期货(huò)ETF实现正增长，净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.57％，大成(chén快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了g)有色金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF净值增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可以(yǐ)反映出(chū)投资者的偏(piān)好。从份(fèn)额变动来看，除华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期(qī)货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品(pǐn)期货(huò)基金均受到净申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高达27％；建信能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增(zēng)加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF份额较期初(chū)减(jiǎn)少1320万(wàn)份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认(rèn)为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国(guó)硅谷银行倒(dào)闭消(xiāo)息在资本市场持续发酵，导致(zhì)了原油以及美豆(dòu)等大宗(zōng)商品价(jià)格下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫；其(qí)次，国内现货供(gōng)应(yīng)相对(duì)充(chōng)裕，由于加工利润(rùn)尚可，加之(zhī)巴(bā)西大(dà)豆丰产上(shàng)市(shì)，近几个(gè)月国内大豆到(dào)港量趋(qū)于增加，同时(shí)由于下游(yóu)提货消极，油厂豆(dòu)粕不(bù)断累库，部分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅(fú)过大；最后，需求(qiú)端低迷不(bù)振(zhèn)，由于(yú)春(chūn)节前养殖产品集(jí)中(zhōng)出栏，春节(jié)后(hòu)一(yī)段时间一般是豆粕需求(qiú)淡季(jì)，而今年(nián)由于生猪价(ji快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了à)格持(chí)续下行，养殖(zhí)业复产积(jī)极性不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫情偶发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏(piān)低水平。

　　关于(yú)报告期内基金(jīn)投资策略(lüè)和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调(diào)整，在三月份又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初(chū)位(wèi)置。黄金较(jiào)白银(yín)表(biǎo)现更为强势，金银比价有(yǒu)所(suǒ)抬升。前期走(zǒu)势主要受制于白银工(gōng)业属(shǔ)性及美联储(chǔ)加息预期升温影响(xiǎng)，白银表现(xiàn)出更高(gāo)的波动性。后期(qī)则主要是欧美银行业出(chū)现流动性危机(jī)，导致避险情绪(xù)高(gāo)涨，也大幅(fú)降低(dī)了市场对(duì)于美联储的加息预期(qī)。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金认为(wèi)，美联(lián)储货(huò)币政策调整(zhěng)节(jié)奏与经济衰(shuāi)退担忧继续(xù)主导贵金属行情(qíng)，同时也(yě)需(xū)关注突发(fā)地(dì)缘政治、金融(róng)体(tǐ)系的(de)流(liú)动性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今年(nián)以来(lái)，美联储(chǔ)已连续加(jiā)息(xī)两次各25BP，加息(xī)步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示(shì)美联(lián)储今年或还有一次加(jiā)息。随着美国加(jiā)息渐入尾(wěi)声，而通胀(zhàng)仍处于高位(wèi)，宏观环境对(duì)贵金属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比价的相对(duì)高位，建议择机积(jī)极配(pèi)置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了