总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落2000克是多少斤啊(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进2000克是多少斤啊科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机2000克是多少斤啊(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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