近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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