在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车(c我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词hē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(sh我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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