踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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