今年(nián)以(yǐ)来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，这些(xiē)基(jī)金的(de)港股(gǔ)平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一季(jì)度加大了对港股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获(huò)不同程度菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股数字经济(jì)的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历(lì)了过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的(de)投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有数(shù)据、平(píng)台(tái)和算法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期看好港股数字经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利(lì)同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估(gū)值相对(duì)较高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在(zài)行业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的(de)方式生物(wù)医药行业(yè)仍(réng)将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的(de)决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景下，中国资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要(yào)关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济修复(fù)有望成为(wèi)全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，盈(yíng)利预(yù)测有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预(yù)期(qī)在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的(de)机(jī)会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

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