4月(yuè)以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场延续(xù)消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续偏(piān)弱(ruò)局(jú)面下，外棉价格承压运(yùn)行(xíng)，导致国内外(wài)棉花价差不断收(shōu)缩(suō)，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月初结束了内(nèi)外(wài)棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内(nèi)盘表现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在于国(guó)内供需(xū)矛盾更(gèng)为(wèi)突出，春节后国内需求持续(xù)修复，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加(jiā)新疆天气不利(lì)棉花播种和(hé)出苗，减产预期(qī)推动国内棉(mián)价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上(shàng)涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花(huā)分(fēn)析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果明显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，开(kāi)工负(fù)荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较(jiào)上月(yuè)提高8个(gè)百分点；纺(fǎng)企所接订单排单(dān)时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大(dà)部分纺企纱(shā)线产品库存(cún)低(dī)位，产销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使部分企业(yè)增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉(mián)花的接受程度并不(bù)高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购(gòu)为主。5月进入(rù)淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未(wèi)有(yǒu)效传(chuán)导到下(xià)游，棉(mián)纱、坯布价格近期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉在(zài)供(gōng)应端(duān)利多的推动(dòng)下(xià)强势(shì)上涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩(kuò)大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种(zhǒng)以及出苗带(dài)来(lái)了(le)不利影响，进一步加(jiā)剧(jù)了市场对于新年度产(chǎn)量大降(jiàng)的担忧，也(yě)为减产炒(chǎo)作提供了助推(tuī)剂。5月(yuè)新疆气温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉一度(dù)回落，但(dàn)近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随(suí)大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面(miàn)积(jī)普遍下降(ji蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样àng)，根据我们的调研(yán)结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月(yuè)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样中下旬及5月初部分地(dì)区出现大(dà)风沙(shā)、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预(yù)计(jì)新年度(dù)棉苗生长进度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再者(zhě)就是行业人士对新年度供应收紧(jǐn)预(yù)期增强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格。4月(yuè)份国内价格(gé)明显上涨，月蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在意向种植面积(jī)下降和播种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花减产概(gài)率(lǜ)大大增加。需求端(duān)，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于历史偏低(dī)水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季(jì)，下游需(xū)求(qiú)存(cún)在(zài)走弱(ruò)的(de)预期，短期对国内棉价(jià)形成一定(dìng)的压(yā)力。但(dàn)中长期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国(guó)已经成为支撑(chēng)全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀(zhàng)问题持续，使(shǐ)业者(zhě)担忧(yōu)持续加息的(de)紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环(huán)比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净(jìng)签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使市场担忧国(guó)外棉(mián)花市(shì)场阶段性(xìng)需求下滑，外(wài)棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对(duì)于(yú)2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉花产量(liàng)小(xiǎo)幅下调(diào)15万吨至2519万吨(dūn)，同(tóng)时将全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望转强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实(shí)上，在国(guó)内经济向(xiàng)好预(yù)期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常(cháng)出(chū)苗(miáo)生(shēng)长带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而(ér)国外弱预(yù)期背景下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明(míng)显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价格回归(guī)至(zhì)外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季(jì)后需求支撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短(duǎn)期预计(jì)宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉(mián)花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有(yǒu)许多(duō)轧花(huā)厂在(zài)升级改造加工(gōng)设备，对(duì)于(yú)产能持续扩(kuò)张的(de)轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉(mián)抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有望继续抬升。

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