美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如(rú)果债务上(shà标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国(guó)国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财(cái)政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zh标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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