近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schrod我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门er ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(běn)投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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