5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时(shí)间(jiān)不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是(shì)联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在(zài)多(duō)个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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