随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓(cāng)换股以及对后市看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但(dàn)观点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股(gǔ)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思ong>

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，从(cóng)银华基金李晓星(xīng)在管的10只基金来看(kàn)，整体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大的是(shì)银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持(chí)有、银华心兴三年持(chí)有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年(nián)持(chí)有期(qī)港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变(biàn)动(dòng)较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微公司、星环科(kē)技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密(mì)成为(wèi)第(dì)一大重仓(cāng)股，截(jié)至(zhì)一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基(jī)金还(hái)增持了精测(cè)电(diàn)子，较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第(dì)7大重仓股。值得注意的(de)是(shì)，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代(dài)、晶(jīng)澳(ào)科技、德业(yè)股份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基(jī)金(jīn)分别持十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(chí)有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对(duì)应持有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达了自(zì)己对市(shì)场的看法，基金君为大家(jiā)做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年国内的宏(hóng)观(guān)判断依然是(shì)经济整体稳健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结(jié)构调整继续升级，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于国家自(zì)身(shēn)实力的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益(yì)共同点(diǎn)变多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续(xù)波动。投(tóu)资机(jī)会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替代(dài)方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设(shè)备、材(cái)料、零部件环(huán)节(jié)，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国产(chǎn)供应商(shāng)积极(jí)验证导入，国内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提速。在景气复(fù)苏(sū)方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接(jiē)近尾声，经历(lì)了过去几个季度的去(qù)库存，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下游需求恢复的力度，数据(jù)中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是(shì)汽车、 消费(fèi)电(diàn)子(zi)，关注相关左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块是一(yī)季度被市(shì)场抛弃较多的(de)板块，交易占比(bǐ)和估值已经(jīng)处于历史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的(de)更多地关注利好，对于下(xià)跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认为(wèi)现在市场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌(diē)板块的应激(jī)式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新(xīn)能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，具(jù)有较强(qiáng)吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工(gōng)等(děng)领域(yù)投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金(jīn)冯明远在(zài)管的6只基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业、信(xìn)澳(ào)科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来看，以(yǐ)冯明远的代表(biǎo)作信澳(ào)新能源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度增(zēng)持(chí)璞(pú)泰来，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持有股数(shù)876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列(liè)第(dì)一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持幅度最大的是(shì)中伟股份(fèn)，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前(qián)十(shí)大之列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度(dù)减持，其(qí)中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在(zài)大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但(dàn)基于“强预(yù)期，弱(ruò)现实(shí)”的(de)担(dān)忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调(diào)，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待人(rén)工智能(néng)

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多位基金经(jīng)理也发布了一季(jì)报(bào)。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金权(quán)益投(tóu)资部总监王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前处在(zài)一个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社(shè)会流动(dòng)性将相对(duì)宽松，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期(qī)达(dá)到(dào)目标价(jià)的相关品种，并根据收益(yì)率(lǜ)预期的变(biàn)化调整了(le)一部(bù)分(fēn)科技(jì)持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新成(chéng)长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报(bào)中表示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度(dù)。首(shǒu)先我们相信这是一(yī)项会对目前的生(shēng)产和生活(huó)方式带(dài)来重(zhòng)大变化的技术(shù)变(biàn)革，值得(dé)我们投入非(fēi)常(cháng)多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方(fāng)面，我们(men)目前(qián)还无法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具(jù)体公(gōng)司(sī)和行(xíng)业格局带来的影响，也不能给出大(dà)部分公司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清晰的定价，因此我(wǒ)们(men)一季度(dù)暂时(shí)还(hái)没有明显增(zēng)加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光伏表现不佳，受(shòu)到了一(yī)些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信心出现了(le)波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出(chū)现了较(jiào)大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来(lái)的发展方向还是(shì)相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资(zī)的(de)基本原理告诉我们，价值(zhí)会随着时(shí)间(jiān)增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所以在(zài)海量信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活得久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润(rùn)转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金在(zài)一季(jì)度减持了中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团，增持了(le)工商(shāng)银行、建(jiàn)发股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的(de)变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪(wěi)自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。