本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗(dà)幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及(jí)其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服(fú)务(wù)提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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