北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàn妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确g)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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