投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(d贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用e)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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