数(shù)据显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度(dù)还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除(chú)了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和(hé)现金流(liú)稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋升市(shì)场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融增速(sù)回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已(yǐ)经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然(rán)要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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