5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易(yì)对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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