衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均没带罩子让捏了一节课感受不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎ没带罩子让捏了一节课感受n)量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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