5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对(duì)方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度(dù)，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的(de)优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了(le)风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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