全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转亲爱的让你㖭我下黑了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(h亲爱的让你㖭我下黑uì)暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò亲爱的让你㖭我下黑)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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