总(zǒng)市值(zhí)超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(x狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现iān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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