金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来(lái)说(shuō)并(bìng)不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产(ch敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhō敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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