金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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