5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表板块关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依(yī)然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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