大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的(de)反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同(tóng)时(shí)也补充(chōng)道(dào)，市场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境(jìng)有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负增长区(qū)间，资(zī)金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资(zī)者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长数(shù)据(jùi)开始(shǐ)进(jìn)一步(bù)减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会(huì)看到对(duì)高质量(liàng)资产的投资转向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能(néng)比周(zhōu)期(qī)性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券(quiàn)商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的(de)抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮(lún)转结束(shù)，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆i弱。这种分散通常(cháng)发生在(zài)市场(chǎng)反弹的后(hòu)期(qī)。”

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