今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减90蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了00亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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