华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（I大学老师最怕什么部门举报cahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告(gào)的大学老师最怕什么部门举报资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业(yè)的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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