金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　work on的用法以及语法，workon的用法总结 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>work on的用法以及语法，workon的用法总结　真的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白work on的用法以及语法，workon的用法总结(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利(lì)天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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