华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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