分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易(yì)行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因(yīn)基(jī)金资产规模较大(dà)或者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可能(néng)对资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连(lián)续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者(zhě)数量大于5000万(wàn)个的(de)货(huò)币(bì)市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机(jī)制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基(jī)金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念(niàn)，确(què)保自(zì)身投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲(máng)目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基金的(de)基金经理不得少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级(jí)管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托(tuō)管人资(zī)格的(de)同一商业银行发行(xíng)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合(hé)的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能(néng)会(huì)对金融(róng)市场的流动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进(jìn)一步提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)备(bèi)案(àn)，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规模基金如愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(rú)出(chū)现风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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