金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了(le碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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