看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不(bù)及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢(huī)复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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