财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身(s古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人hēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(d古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人uàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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