编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能、机(jī)械制造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带(dài)火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从第一季度的(de)调仓(cāng)来看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可(kě)以看出其(qí)坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不(bù)断寻找性价比更(gèng)优的(de)领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居(jū)首位。而他也(yě)一(yī)如既往地(dì)表示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费(fèi)和新(xīn)能源在(zài)公募基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新(xīn)公(gōng)布的(de)两(liǎng)只A股基金一(yī)季报，在管理时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹精选(xuǎnfe2o3是什么化学元素)混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除(chú)去腾(téng)讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的(de)一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大(dà)的重仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大(dà)白酒标的(de)。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的(de)老面孔，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替(tì)换(huàn)了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合(hé)的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客(kè)、安井食(shí)品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而(ér)这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减持；医药(yào)方面，他(tā)对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的第五(wǔ)位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德(dé)，而(ér)新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内目(mù)前涨(zhfe2o3是什么化学元素ǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域(yù)医学去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情(qíng)时(shí)代，公(gōng)司主营回(huí)归本(běn)源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学(xué)检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域医学近(jìn)日率先推(tuī)出国内(nèi)首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链上(shàng)游(yóu)的施成(chéng)外，本周(zhōu)一(yī)众新能(néng)源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯(féng)明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯(féng)明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是(shì)代表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调(diào)出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的主营与(yǔ)新(xīn)能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高的就是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家高科技公司，主营业务(wù)中有分布(bù)式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时(shí)的(de)冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬则(zé)是在新(xīn)能(néng)源大潮中快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管的7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能(néng)源产业(yè)链中股(gǔ)票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是宁德(dé)时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述(shù)标(biāo)的年初(chū)至今表现一般。但他此前(qián)曾(céng)公开(kāi)表(biǎo)示，看(kàn)到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具(jù)备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细分(fēn)板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我们(men)看到行业中的优质(zhì)公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业(yè)的终局(jú)如大部分(fēn)制造业一(yī)样是一个(gè)竞争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的市(shì)场，但在(zài)发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年(nián)业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在(zài)管产(chǎn)品年(nián)内回(huí)撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一季报表明他(tā)的重仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季(jì)报(bào)和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的(de)是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新(xīn)能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保(bǎo)留小数两位(wèi)来(lái)统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的(de)股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的高端制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们(men)对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而(ér)他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金净(jìng)值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公(gōng)司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的(de)中字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的(de)年(nián)内涨跌幅(fú)来看，表现最好(hǎo)的是游戏(xì)股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不(bù)仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过(guò)了(le)10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的景顺长城能(néng)源基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加(jiā)仓(cāng)中国(guó)移动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的第(dì)三(sān)重仓升(shēng)至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出了前一季的(de)前十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股份(fèn)，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他(tā)表示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增(zēng)加了有(yǒu)色行(xíng)业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中(zhōng)国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模(mó)型(xíng)的(de)研发、新(xīn)型(xíng)商业(yè)模式的迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本(běn)上是基于美股映射(shè)在(zài)炒作相关题(tí)材(cái)，对(duì)于这样的行情，需(xū)要对(duì)其可持续性保(bǎo)持审慎(shèn)态度(dù)。”他(tā)直言(yán)不fe2o3是什么化学元素(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合(hé)、核心中景(jǐng)一年、核(hé)心(xīn)优选(xuǎn)一年，从今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度他在(zài)前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入的(de)还(hái)有(yǒu)安徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较(jiào)为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新(xīn)进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今(jīn)年业绩优异，特别是其去年(nián)3月(yuè)接手的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了他(tā)的成(chéng)名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河(hé)和美(měi)生活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除(chú)去用友网(wǎng)络(luò)和海康(kāng)威视(shì)外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山(shān)所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看(kàn)被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术(shù)等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继续(xù)增加了软件(jiàn)服务(wù)、信息技(jì)术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济(jì)和新的(de)信息技(jì)术(shù)应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年(nián)公司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的(de)成名作华(huá)安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基(jī)金，我们发(fā)现他所(suǒ)保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王(wáng)府井和(hé)华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的(de)年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我们相信未来(lái)科技创新和(hé)消费(fèi)升级仍(réng)将成(chéng)为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域(yù)仍(réng)将诞(dàn)生大(dà)量投(tóu)资机会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合(hé)同(tóng)主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同(tóng)样(yàng)强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的(de)基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的(de)部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一(yī)季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到(dào)明星基金经理们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期(qī)，目前(qián)在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的持(chí)仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合(hé)力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但(dàn)实际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于调仓的(de)思(sī)路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增加了工程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备、医药等行业的(de)配(pèi)置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地产(chǎn)股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的(de)产品数达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产业(yè)为例(lì)，可(kě)以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的数(shù)量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年(nián)，消费电(diàn)子会有(yǒu)一(yī)个触底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布(bù)局(jú)，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是(shì)一个(gè)周(zhōu)期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存可(kě)能也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏(xià)的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用昊(hào)华科技替代了(le)上一季的(de)新雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一思路(lù)在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两只军(jūn)工(gōng)主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的区(qū)别(bié)是(shì)高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和(hé)西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的(de)产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动机(jī)赛道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域(yù)重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 fe2o3是什么化学元素